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旅游行业上半年旅游行业增速明显加快

2019-02-27 03:33:29

旅游行业:上半年旅游行业增速明显加快

2011年上半年,旅游行业增速明显加快。自3月8日国内旅游业走出淡季,其后收入增长明显高于往年,就我们重点调研的景区来看,月的人次增长均在%,较往年上升近10个百分点。6月份由于全国大部分地区长时间下雨对旅游业造成一定影响,增长有所下降,尤其是上海及华东地区,大雨加上后世博影响,6月份出现一定程度负增长,但纵观上半年,全国旅游行业增速仍较往年有明显增长,预计人次增长将达%,较往年增长5个百分点以上。 分行业来看,景区增长最好,经济型酒店次之,星级酒店和旅行社一般。 无论是成熟景区还是新兴景区,上半年增长非常明显。如,黄山、峨眉山等,接待人次增幅在%,桂林旅游增长更为明显。上半年,这些景区人次接待增幅较往年上升近5个百分点。上半年经济型酒店扩张步伐仍较快,预计整体有%的放量,但如家、锦江之星等主要品牌的平均入住率仍在%,而锦江之星月入住率创出历史新高,说明经济型酒店仍处于高成长期,行业集中度在继续提高。星级酒店稳定增长;旅行社行业除部分子行业,如会奖业务、自由行业务较好外,国内游、出入境游均一般,部分旅行社出现亏损。 展望2011年,我们预计国内旅游增速进一步加快,旅游收入年增速在20%以上。三季度是旅游旺季,从最新跟踪来看,随着雨季的结束,国内旅游接待人次恢复很快,预计上半年良好的发展势头将在旺季持续,从而推动旅游上市公司业绩的高增长。选股建议按景气度高低顺序,即景区和中高端消费、经济型酒店、星级酒店和旅行社。 重点公司中,我们预计二季度业绩增幅较快的分别是老凤祥(118%)、中国国旅(41%)、峨眉山(36%)、宋城股份(19%),锦江股份、中青旅主业增长较快,但由于其他业务和非经常性影响,预计总体业绩一般。 根据我们的预测,锦江之星和中青旅乌镇净利润同比增长分别达25%和40%。从跟踪来看,旅游行业其余公司,如黄山、桂林、丽江等,其主营同比增长也非常明显。鉴于行业当前景气快速提高,重点公司2011年动态市盈率在倍,偏低,我们维持下半年超配建议,重点推荐:宋城股份(买入)、中青旅(买入)、峨眉山A(增持)、锦江股份(增持)、中国国旅(买入)、老凤祥(买入)。

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